Risikoprämie in der Krise?

Die unreflektierte Übernahme historisch niedriger Renditen deutscher Bundesanleihen in Unternehmensbewertungskalküle führt rein rechnerisch c.p. zu reduzierten Kapitalkosten und steigenden Unternehmenswerten. Dies steht im Widerspruch zu den beobachtbaren signifikanten Rückgängen bei deutschen Aktienindizes in der zweiten Jahreshälfte 2011, da Werte und Preise zwar nicht identisch sein müssen, grundsätzlich jedoch weitgehend gleichlaufenden Trends folgen.