Beitrag, Englisch, Universität Hohenheim
Autor: Prof. Dr. Ansgar Belke
Herausgeber / Co-Autor: Thorsten Polleit
Erscheinungsdatum: 2004
Quelle: Diskussionsbeiträge aus dem Institut für Volkswirtschaftslehre der Universität Hohenheim 244/2005
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Verlag
Universität Hohenheim Fakultät Wirtschafts- und Sozialwissenschaften Fachgebiet Außenwirtschaft
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Preis: Kostenlos
This paper empirically assesses the ability of dividend yields to predict future stock returns in Germany assuming efficient markets and rational expectations. Since the order of integration of regressors are not exactly known, a bounds procedure, namely an autoregressive distributed lag (ARDL) model, is applied to test for cointegrating re-lationships among future stock returns and today’s dividend yield. It is also capable of dealing with the controversial issue of exogeneity of the dividend yield. ARDL and error-correction models are estimated for (future) stock returns and the dividend yield based on consistent estimates and standard normal asymptotic theory.
DE, Essen
Inhaber des Jean-Monnet Lehrstuhls VWL, insbes. Makroökonomik an der Universität Duisburg-Essen
ECB-Observer
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