Unsicherheit und der Optionswert des Wartens – Anwendungen aus der Ökonomie

Der Beitrag diskutiert die Beziehung zwischen Unsicherheit und dem Optionswert des Wartens und illustriert sie mit zahlreichen Anwendungen aus der Ökonomie. Dafür wird zunächst das Vorzeichen der Beziehung zwischen Unsicherheit und Investitionen diskutiert. Dann wird der „Optionswert des Wartens“ bei Unsicherheit und der „Wert der Optionsschaffung“ am Beispiel der Wechselkursunsicherheit und dem Außenhandel abgeleitet und erläutert. Ein weiteres Beispiel sind Konjunkturprogramme und warum sich bei ihnen unter Unsicherheit das Warten lohnt. Zudem werden die Effekte von institutioneller Unsicherheit und ihrer Eliminierung durch die Europäische Sozialunion auf Arbeitsplatzschaffung und -vernichtung in Mittel- und Osteuropa betrachtet. Als letztes Beispiel erfolgt im Kontext von Geldpolitik und Investitionsentscheidungen eine stilisierte Analyse der Unsicherheitsfalle.